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深圳市千百順投資咨詢有限公司
 
加強境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)的主要特點
更新時間：2022-09-15 15:25:48

明確企業(yè)境外上市的監(jiān)管規(guī)定和程序，增加透明度。

企業(yè)境外上市活動，無論是直接還是間接，都將全面納入備案管理范圍。同時明確企業(yè)境外上市主體的界定標準、備案程序、遵循原則和上級規(guī)定，增強境內(nèi)企業(yè)合規(guī)意識。例如，境外間接發(fā)行上市的認定遵循實質(zhì)重于形式的原則，占營業(yè)收入、利潤總額、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)的50%以上，或者負責經(jīng)營管理的高級管理人員多數(shù)為中國公民或者經(jīng)常居住地位于中國境內(nèi)，且經(jīng)營活動主要場所位于或者主要在中國境內(nèi)進行的，認定為境內(nèi)企業(yè)境外間接上市。比如境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案向社會公開，從而體現(xiàn)備案程序的透明度要求。此外，境外上市新規(guī)對未履行備案手續(xù)等違反相關規(guī)定的行為制定了明確的處罰措施和法律責任，增加了企業(yè)的違法成本，對任何違法行為都依法依規(guī)進行處罰。

明確企業(yè)境外上市的責任邊界和例外情況，體現(xiàn)包容性。

境外上市新規(guī)要求，應尊重企業(yè)在符合境內(nèi)外監(jiān)管制度的前提下，依法依規(guī)自主選擇境外上市地點。在企業(yè)境內(nèi)外上市過程中，新規(guī)要求，要收緊企業(yè)和中介機構的責任。不僅明確要求境內(nèi)企業(yè)保證備案材料的真實、準確、完整，還要求境內(nèi)外證券公司和證券服務機構嚴格履行法定職責，依法接受監(jiān)督管理。為促進企業(yè)融資或再融資便利化，兼顧中國國情和國際慣例，該規(guī)定不僅簡化了備案監(jiān)管相關程序，包括簡化境外上市行政許可材料，按照重要性原則確定發(fā)行人子公司和境內(nèi)經(jīng)營主體申報信息的詳細程度，還放寬了相關限制：放寬企業(yè)融資渠道， 如股權激勵情況下境外直接發(fā)行上市對特定境內(nèi)對象發(fā)行的限制、發(fā)行證券購買資產(chǎn)等。以及對海外籌資和股息分配的貨幣限制。對境外直接上市“全流通”業(yè)務實行備案管理，對在多地上市和通過借殼上市、特殊目的并購公司(特殊目的收購公司)上市等方式在境外上市的境外上市公司，按照首次公開發(fā)行股票的要求履行備案手續(xù)。此外，新規(guī)堅持“法不溯及既往”原則，存量有增量，并做過渡性安排。要求增量企業(yè)和有再融資活動的存量企業(yè)履行備案手續(xù)，給予存量企業(yè)充分的備案過渡期。同時區(qū)分首次發(fā)行和再融資，在備案時間、備案材料要求等方面以差異化的制度安排進行再融資。

明確企業(yè)境外上市的監(jiān)管銜接和協(xié)調(diào)，增強協(xié)同效應。

要加強證券監(jiān)管部門與行業(yè)主管部門在政策制定、日常監(jiān)管和風險應對等方面的監(jiān)管協(xié)調(diào)。還要做好境外上市備案管理與安全審查機制的銜接，對涉及安全審查的境外上市活動，依法加強安全審查程序的落實。為提高備案效率，減輕企業(yè)監(jiān)管負擔，證券監(jiān)管機構